На прошлой неделе (3-7 марта) рынки зерновых и масличных росли, поддерживаемые украинским политическим кризисом. По итогам недели на чикагской бирже майский контракт кукурузы вырос на 5,4%, соевых бобов — на 3%, пшеницы — на 8,5%, говорится в аналитическом обзоре Intellectual Capital. Рост приостановился после того, как Владимир Путин взял паузу в решении вопроса по Крыму, отрицая при этом военное вмешательство.
Аналитики Intellectual Capital отмечают важнейшую роль России и Украины в мировых торговых отношениях: вместе страны ежегодно экспортируют примерно 1 млрд бушелей (27,2 млн т) пшеницы и 850 млн бушелей (21,6 млн т) кукурузы. Каким бы хорошим ни был урожай в США (более 2 млрд бушелей), его будет недостаточно, чтобы обеспечить мировое потребление. А стоящий на повестке дня вопрос о присоединении Крыма к России становится еще более острым, поскольку крупнейший порт, используемый, в том числе, и для транспортировки зерна, находится в Севастополе. Импортеры уже начали переключать свои заказы из черноморского региона на США.
Немного успокоил трейдеров вышедший 10 марта отчет USDA World Agricultural Supply and Demand Estimates (WASDE), который оказался нейтрально-медвежьим по всем трем инструментам (кукуруза, соя, пшеница).
Сокращение американских запасов кукурузы до 36,98 млн т (средние ожидания — 37,8 млн т) было нивелировано повышенными оценками мировых запасов до 158,47 млн т против средних ожиданий на уровне 156,27 млн т.
Сильное давление на кукурузу оказывал рынок соевых бобов, менее подверженный влиянию украинского кризиса, данные по нему в отчете WASDE вышли более медвежьими. Запасы США составили 3,95 млн т (3,84 млн т — средние ожидания), а мировые запасы — 70,64 млн т (71,46 млн т — средние ожидания). Производство Бразилии было сокращено всего на 1,5 млн т — до 88 млн т, хотя многие трейдеры ожидали снижения до 85 млн т. На соевый комплекс оказывает влияние и засуха в Индонезии, из-за которой цены на пальмовое масло выросли до 17-месячного максимума, что увеличило спрос на соевое масло и, соответственно, цены на него. На Украину приходится порядка 50% мирового импорта подсолнечного масла, напоминают аналитики Intellectual Capital, и кризис в этой стране, пусть и косвенно, но оказывает влияние на рынок соевых бобов.
Запасы пшеницы США по отчету WASDE составили 15,19 млн т — ниже средних ожиданий (15,51 млн т), а мировые запасы — 183,81 млн т (средние ожидания — 183,65 млн т). Текущий темп экспорта превосходит прогноз USDA на 1,17 млн т.
По итогам недели фундаментальный фон на перечисленных рынках не поменялся, — рынки по-прежнему под влиянием политических факторов. До 16 марта (референдум по Крыму), а скорее всего и далее, руководствоваться только факторами спроса и предложения при принятии торговых решений не представляется возможным, а политические факторы превращают товарные рынки в лотерею. Возросшая волатильность, в условиях которой покупка опционов становится невыгодной, лишает инвесторов возможности для безопасного входа на рынок.
