Журнал «Агроинвестор»
В какие сектора агрорынка нужно инвестировать
Инвестиции в АПК входят в моду: за прошлый год агрокомплекс освоил больше 150 млрд руб. Для успешного развития отрасли нужно в десятки раз больше, считают в Минсельхозе. Куда лучше инвестировать? По просьбе «Агроинвестора» эксперты и аналитики оценили стоимость «входного билета» на основные сельскохозяйственные рынки, назвали свободные и относительно насыщенные ниши в АПК.
Вице-президент Российского зернового союза (РЗС) Александр Корбут констатирует, что сектор, который он представляет, пока далек от насыщения инвестициями. Госпрограмма развития сельского хозяйства предусматривает ввод в оборот более 400 тыс. га земель в год, напоминает он. В этом случае пашня, занятая зерном, сможет каждый год прирастать на 200-250 тыс. га, подсчитал Корбут. А инвестиции, с учетом приобретения техники, он оценил в, 5-2 тыс./га. Если следовать этим расчетам, то инвестиционная емкость зернового сегмента АПК в зависимости от количества распаханных угодий и вложений в гектар составляет 0-500 млн/год или, 5-2,5 млрд за пять лет действия программы.
Зерно и рапс
Недоинвестирована и инфраструктура, в первую очередь транспортная, продолжает Корбут: трейдерам не хватает вагонов-зерновозов, так как новые не производят, а старые выходят из строя. По данным РЗС, сейчас в стране 13,5 тыс. «работоспособных» зерновозов, а их дефицит составляет 3,5 тыс. Но чтобы инвесторы вкладывались в их производство, нужно субсидировать проценты по кредитам на такие проекты, настаивают в союзе.
Благодаря хорошей для крестьян ценовой конъюнктуре посевы зерна растут уже второй год подряд. Увеличиваются и вложения в этот бизнес, однако не все аграрии готовы выращивать больше, чем сейчас (см. стр. 34). Многие находят свободные ниши в других сегментах растениеводства. Так, «Сибирский хлеб» делает ставку на рапс. Им компания занимается второй год: совершенствует технологию и планирует стабилизировать урожайность на 20 ц/га (сейчас — 15-25 ц/га на разных участках). Инвестиционную привлекательность этой агрокультуры в «Сибирском хлебе» связывают с высоким спросом на продукцию переработки рапса — масла для выпуска биодизеля, а также жмыха и шрота для комбикормов. Масло будет хорошо продаваться на экспорт, кормовые ингредиенты нужны сибирским животноводам, объясняют в компании.
Липецкое хозяйство «Дружба» в этом году тоже увлеклось рапсом, посеяв его на 500 га. Как рассказывает гендиректор компании Владимир Костяев, при успешном развитии проекта (10-12% прибыли) он увеличит угодья «насколько хватит полей». Рапс у «Дружбы» будут покупать местные МЭЗы. Ростовский «ЮТС-Агропродукт» в этом году соберет второй урожай этой культуры с 6 тыс. га. Его еще в марте полностью законтрактовал масложировой холдинг «Астон».
Исполнительный директор аналитического центра «СовЭкон» Андрей Сизов считает рентабельность рапса аналогичной пшенице — 80% в центральной России. По его мнению, «Дружба» и «ЮТС-Агропродукт» выбрали верную сбытовую стратегию: экспортная пошлина на рапс — 15%, поэтому выгоднее продавать его российским МЭЗам. В ближайшие годы рапсовый сегмент останется перспективным для инвесторов, не сомневается аналитик. Мощности МЭЗов растут быстрее предложения сырья, благодаря чему конкуренция за него увеличивается. Тем, кто хочет вкладываться в выращивание зерна или масличных, потребуется минимум млн на приобретение техники, аренду или выкуп земли. Причем хозяйствовать менее чем на 5 тыс. га невыгодно, подсчитал Сизов по просьбе «Агроинвестора» на примере центральных регионов.
Гендиректор «Имтепа» Сергей Бигачев, занимающийся выращиванием сахарной свеклы и производством сахара, тоже планирует развить рапсовый бизнес. Однако он не будет продавать его МЭЗам, а хочет самостоятельно делать масло. Сейчас компания ведет переговоры о приобретении завода и аудирует несколько предприятий, расположенных в европейской России. Заключив сделку, он отремонтирует завод и купит под ключ линию по переработке рапса. Сначала масло будет реализовываться предприятиям пищепрома, а затем, возможно, и компаниям розничного ритейла.
Сахарная свекла
Сахарная свекла все меньше интересует сельхозпроизводителей. Они в 2008 году снизят ее посевы на 15-20% до 850 тыс. га, а освободившиеся земли отдадут под зерно и масличные, сетует топ-менеджер «Союзроссахара». Он связывает это с увеличением издержек на выращивание сахарной свеклы при отсутствии роста цен на нее. Одни только минудобрения в прошлой посевной подорожали на 46%, говорит источник, и если в 2007 году затраты на гектар были 25 тыс. руб., то сейчас в сахарную свеклу нужно вкладывать 39 тыс. руб. Но дальнейшего сокращения ее посевов, скорее всего, не будет, надеются в «Союзроссахаре». От этой агрокультуры отказываются в основном хозяйства, возделывавшие ее «от случая к случаю», объясняют в союзе. Те же, кто вкладывался в выращивание свеклы по интенсивным технологиям (а только они позволяли получать хорошую прибыль), приобрели дорогостоящую технику и теперь ее продажа приведет к фиксированию убытков. Такие инвесторы, считают в «Союзроссахаре», не заинтересованы в выходе из свеклосахарного бизнеса и будут учитывать долгосрочные перспективы его развития: в 2007 году суточные мощности по производству сахара выросли почти на 10%, с 289 до 313 тыс. т, а переработчики потратили на их расширение 7,2 млрд руб. По словам ведущего эксперта ИКАРа Евгения Иванова, в 2008 году эти мощности прибавят еще 8%. Для их загрузки нужно не снижать, а увеличивать производство сырья. Возможность выгодно продать качественную свеклу у крестьян сохраняется: в 2007 году, по данным «Союзроссахара», маржа «передовых хозяйств» составляла 50%.
Опрошенные «Агроинвестором» сельхозпроизводители, впрочем, пессимистично оценивают перспективы этой культуры. «ЮТС-Агропродукт» сократил ее посевы в два раза — растут издержки. На его складах в апреле все еще оставался сахар, доставшийся ей от давальцев и выработанный из предыдущего урожая: оптовая цена на него не меняется с прошлого года и реализовывать продукт компании невыгодно. На освободившихся площадях уже посеян рапс. Гендиректор «Раненбургского» (Липецкая область) Петр Быков с 2008 года отказался от сахарной свеклы и сейчас распродает уборочные комбайны. С 2004 по 2007 год он вложил 22 млн руб. в сельхозмашины, рассчитанные на обработку не менее 1,5 тыс. га, а урожай увеличил с 20 до 70 тыс. т. Он вспоминает, как снижалась рентабельность свеклосахарного бизнеса — с 45% в 2005-м до 9-10% в 2006—2007 годах.
Яичное и бройлерное птицеводство
Рынки курятины и свинины эксперты считают близкими к насыщению. Через три года в свиноводческом и бройлерном секторах будет тесно, предупреждает гендиректор Института аграрного маркетинга (ИАМ) Елена Тюрина. Инвесторам, которые сейчас собираются заняться мясным бизнесом, следует это учитывать. По данным Международной программы развития птицеводства (UIPDP), в последние пять лет прямые инвестиции в российское птицеводство можно оценить в, 5-2 млрд. Данные цифры не учитывают вложения в покупку кормовых угодий и производство кормов, развитие региональной инфраструктуры, племенное и инкубационное яйцо, ветпрепараты
Птицеводство некоторых регионов перенасыщено инвестициями уже сейчас. Это Белгородская, Липецкая, Ленинградская, Московская области, Ставропольский и Краснодарский края, говорят в UIPDP. Однако на рынке даже после замедления его роста останутся незанятые ниши. В их числе, по словам вице-президента UIPDP Альберта Давлеева, прародительское племенное яйцо и переработка столового яйца. Вкладывать в мясное птицеводство сейчас тоже выгодно, считает он: у производителей в США чистая рентабельность редко превышает 5%, а успешные отечественные фабрики могут иметь 35-40%. В среднесрочной перспективе птицеводы продолжат активно осваивать инвестиции, ожидает Давлеев — на этом рынке почти «неограниченные возможности» для создания новых ниш и запуска инновационных продуктов, да и покупательский спрос все больше смещается от красного мяса к птице.
Инвесторам, желающим войти в мясной сектор, продолжает Давлеев, нет смысла строить предприятия, рассчитанные меньше чем на 10 тыс. т бройлерного мяса в год. Такое производство будет состоять из 30-40 птичников, обойдется оно в -30 млн, а окупится только за 15-20 лет. Возможен аутсорсинг суточных цыплят и кормов, но убой и разделка должны быть собственными. Создание своих инкубаторов, холодильников, площадок родительского стада и ремонтного молодняка, кормозаводов, очистных сооружений, мощностей по утилизации отходов и переработке мяса увеличат инвестиции в 1,5-2 раза, предупреждает Давлеев. Но эти затраты окупятся намного быстрее, не сомневается он: имея перечисленные активы, можно хорошо экономить на корме, цыплятах и выпускать продукцию с высокой нормой прибыли.
Откорм свиней
Чтобы производство свинины было рентабельным, мощность откормочного комплекса, по данным ИАМ, не должна быть ниже 10 тыс. т мяса в год, а птицефабрики — 15 тыс. т/год. Минимальные инвестиции в индустриальное свиноводство Тюрина оценивает в млн. К тому же в условиях постоянного роста цен на корма (60% себестоимости мяса) не обойтись без своих кормоцехов и зерновых угодий, говорит она. А значит, бизнес-план «подорожает» еще минимум на несколько миллионов долларов.
На небольших проектах в свиноводстве не заработаешь, убедились в зернотрейдинговом холдинге Valars. Два года назад замгендиректора по сельхозпроизводству этой компании Сергей Комлев работал в «Югтранзитсервисе» (ЮТС), построившем под Ростовом-на-Дону небольшой, на 2 тыс. голов, откормочник. Но в 2007 году его пришлось продать. Сначала, рассказывает Комлев, рассчитывали продавать мясо по 53 руб./кг. Однако к моменту выхода свинарника на проектную мощность закупочная цена упала до 29 руб./кг: в стране резко увеличилось предложение живых свиней при нехватке мощностей по убою и переработке. Перспектива окупаемости проекта свелась почти к нулю, тем более что своей бойни у ЮТС не было. Крупные инвесторы продолжают развивать свиноводство. Мордовская компания «Талина», вкладывая в этот сектор около 7 млрд руб. (земли, свинокомплексы, кормозаводы), осваивает в нем новые ниши. Например, в планах на этот год — ввод нового нуклеуса на 600 маток, говорит руководитель департамента свиноводства «Талины» Александр Вдовин. Мощность нуклеуса позволит не только обеспечивать холдинг племенным поголовьем, но и продавать свиноматок другим игрокам рынка.
Выращивание мясного КРС
Высокодоходным бизнесом вскоре может стать пастбищный откорм мясного КРС, предполагает Тюрина из ИАМа: вследствие роста доходов населения качественная говядина перейдет в категорию высокоценовых продуктов. Эта ниша сейчас свободна, однако инвесторы уже присматриваются к перспективному сектору, знает Тюрина. Ей известно о нескольких крупных, от 5 тыс. голов каждый, проектах по производству говядины в центральных и южных регионах. Назвать их она отказывается, уточняя только, что производство говядины, благодаря таким проектам, в ближайшие несколько лет может увеличиться в России на 3%.
Инвесторы, впрочем, не рассматривают откорм мясного скота как отдельный бизнес. Самарский агрохолдинг «СВ-Поволжское» собирается завести 10-12 тыс. мясных бычков, а также разводить племенной скот, делится планами замгендиректора компании Константин Годзевич. Весной холдинг запускает производство полуфабрикатов, консервов и колбас, а в рецептуру некоторых из них входит говядина, объясняет он интерес «СВ» к КРС. Убойные мощности, рассчитанные на 25 голов в час, у компании уже есть. А вот «Талина» не планирует выращивать КРС, закупая говядину для производства мясных продуктов у населения. Откорм требует длинных денег и вкладываться в него можно, только если государство будет субсидировать проценты по 10-летним инвесткредитам, которые придется брать под такой проект, говорит Вдовин. Когда субсидии введут, «Талина» вернется к этому вопросу, обещает он.
Производство молока-сырья
Сектор индустриального производства сырого молока тоже недофинансирован и обладает неплохим потенциалом доходности, уверяют опрошенные «Агроинвестором» эксперты. На рынке не хватает качественного сырья, ведь молоко производят в основном хозяйства населения, напоминает Тюрина. Молоко сможет приносить доход при дойном поголовье от 800 коров и не меньше чем €8 млн инвестиций в строительство фермы, считает исполнительный директор Молочного союза России Владимир Лабинов. Рентабельность такого бизнеса может составить 30%, полагает он. А если строить не только ферму, но и молзавод, то окупить проект получится при суточной переработке минимум 100 т сырья и наличии стада в 5 тыс. КРС, добавляет Лабинов.
Сами инвесторы, за последние два года решившиеся вложиться в строительство и реконструкцию ферм, полгода подряд жалуются на снижение закупочных цен и отрицательную рентабельность, а также опасаются, что не смогут обслуживать и возвращать нацпроектные кредиты. Топ-менеджер ростовской агрокомпании сетует на сезонные колебания закупочных цен — с 14,5 руб./кг зимой до 10 руб./кг в апреле, «что уже почти равно себестоимости». Региональные власти не дотируют «молочку», недоволен он, а вот на Кубани животноводам прибавляют 1,2 руб./кг сданного сырья. «СВ-Поволжское», собиравшееся в 2006 году реконструировать мегаферму (2,4 тыс. коров), теперь тоже не торопится вкладываться в КРС. Появится своя переработка — тогда можно заводить и молочное стадо, чтобы захеджировать сырьевые риски, рассуждает Гордзевич. Заводы установили расценки на молоко, которые на 4-6 руб./л ниже себестоимости, беспокоится высокопоставленный чиновник белгородской обладминистрации. При таких убытках вкладывать в молфермы никого не заставишь, расстраивается он. Подробнее о том, с какими проблемами сейчас сталкиваются инвесторы в молочное животноводство, см. статью на стр. 42.
