Журнал «Агроинвестор»
Масличные
Почему масличные? Потому что в 2012 году агрокультуры масличной группы останутся самыми привлекательными в секторе растениеводства, если сравнивать с зерновыми и техническими. А главное, в течение всех последних лет масличные устойчиво рентабельны несмотря на общую для всех агро-commodities ценовую волатильность. Маржинальность этих агрокультур является если не оптимальной, то всегда приемлемой для сельхозпроизводителей — так было в кризис 2009-го, в засуху 2010-го и при валовых рекордах 2011-го годов. По данным «ПроЗерно», так будет и теперь. «Масличные обладают относительно привлекательной торговой перспективой в течение текущего сезона — рентабельность по регионам колеблется от 15% до 60%», — говорит гендиректор центра Владимир Петриченко. В пользу подсолнечника — основной отечественной масличной агрокультуры — и стабильность на рынке растительных масел. $1050-1090/т FOB в декабре — неплохая цена. Если масло и дальше будет торговаться на этом уровне, то сезон для нашего подсолнечника пройдет позитивно.
Таким образом, в 2012 году будет по-прежнему интересно выращивать практически любые масличные. Эксперты обещают продолжение роста посевов, но без ажиотажа, как это было годом ранее. Еще один интересный факт, следующий из итогов завершившегося года, — диверсификация предложения. Доля подсолнечника в общем производстве масличных, сравнительно недавно превышавшая 90%, в 2010 году, по расчетам «ПроЗерно», составила 86%, а в 2011-м — снизилась до 77%. В общем сборе выросла и наверняка продолжит расти доля высокомаржинальных агрокультур, таких как соя, рапс и масличный лен. В отличие от подсолнечника, они интересны не только МЭЗам; их готовы покупать животноводы и экспортеры. И у этих агрокультур, кстати, несравнимые с подсолнечником коммерческие перспективы. По данным аналитической компании «Агроспикер», ссылающейся на USDA, мировым импортерам — ЕС, Восточной Азии и Ближнему Востоку — в 2011/12 МГ нужно будет 81,5 млн т сои, примерно 7 млн т рапса и всего 1,6 млн т подсолнечника.
Тем не менее и он привлекателен для экспорта: несмотря на 20%-ную (не менее €30/кг) пошлину, за текущий сезон, по оценке «ПроЗерно», могут вывезти до 0,5 млн т российского подсолнечника. Пошлина, вводившаяся в целях обеспечения сырьем растущих мощностей МЭЗов и поддержки экспорта масла, действует больше 10 лет и с точки зрения мотивации расширенного воспроизводства масличных уже является препятствием для развития этого рынка. Пошлиной облагаются также соя (20%, но не менее €35/кг) и рапс (15%, но не менее €30/кг). Обладая слабым фискальным эффектом, они ограничивают продажи масличных внутренним спросом, особенно в экспортно ориентированных южных регионах, слабо связанных с рынками центра и северо-запада России. В результате производители масличных обслуживают только внутренних потребителей, которые к тому же консолидированы и обладают несравнимо более сильным лоббистским ресурсом. Эти потребители платят за сырье меньшую цену, чем готовы давать страны-импортеры. По оценке «Агроспикера», средний спред в 2011 году составлял 30% — это разница предложений глобального рынка и отечественных МЭЗов.
Снижение пошлин на масличные будет одним из позитивных (для сельхозпроизводителей) следствий вступления страны в ВТО. По данным Российского зернового союза, ссылающегося на документ об обязательствах России по присоединению к организации, экспортные пошлины на подсолнечник будут постепенно, за четыре года, снижены с 20% до 6%. На рапс, как говорят источники в Минэкономразвития, установят пошлину в 6,5%, на соя-бобы — нулевую. Снижение торговых барьеров сделает возможной диверсификацию экспортного предложения масличных и создаст для аграриев альтернативный канал продаж. Такой канал есть у производителей и экспортеров зерна. Должен он быть и у тех, кто выращивает масличные. А рост производства этих агрокультур, который станет следствием диверсификации поставок, объективно выгоден как сельхозпроизводителям, так и переработчикам, почти каждый год жалующимся на нехватку сырья. Проблема в том, что при нынешней формуле распределения маржи и такой, как сейчас, капиталоемкости возделывания масличных этого сырья намного больше не станет: при всех симпатиях к масличным аграрии экономически не заинтересованы в кардинальном наращивании объемов. Да и запас прочности в виде стабильного денежного потока у МЭЗов явно имеется. Из всех крупнейших в АПК игроков по темпам роста выручки в 2010 году, следует из данных Forbes, лидировали масложировые компании — «Астон» (плюс 59% к 2009-му), «Содружество» (47%), «Эфко» (44%) и «Юг Руси» (20%).
